入境游与国际业务驱动携程增长，酒旅市场面临多方跨界竞争
2025年二季度，中国旅游市场在出行需求复苏、清明五一节假日驱动的背景下保持增长态势。携程集团作为行业代表性企业，实现了季度营收与利润的双同比增长，并在业务结构优化和全球化布局等方面取得突破。基于携程2025年二季度市场表现，从财务数据、业务发展维度进行分析，并进一步洞察旅游行业的机遇与挑战。
一、财报表现分析：营收利润双增长，呈稳健发展态势
财报数据显示，2025年第二季度携程公司实现净营业收入148.43亿元人民币，同比增长16.22%。国内旅游消费的持续回暖及对国际旅游市场的扩展为主要增长驱动力。
分业务板块来看，携程核心业务均在二季度实现不同程度收入增长：住宿预订业务表现最为突出，二季度收入62.25亿元，同比增长21.20%、环比增长12.34%，成为拉动营收增长的核心动力；交通票务作为携程第二大收入来源，实现收入53.97亿元，同比增长10.80%，环比基本持平，其中国际机票预订量同比增长30%；旅游度假业务收入11亿元，同比增长5.27%；商旅管理业务收入6.92亿元，同比增长9.32%，企业差旅需求的加速恢复成为拉动B端业务增长的重要力量。
盈利表现上，携程二季度归属于公司股东的净利润达到48.46亿元人民币，同比增长26.43%；毛利率稳定在较高水平，运营效率显著提升，显示出携程在规模扩张的同时保持了良好的成本控制。此外，公司第二季度产品研发费用达35亿元，同比增长17%，为技术创新和产品升级提供了保障。AI技术也在二季度发挥提升供应链效率作用，促进客单价与订单量双升。
二、业务发展解读：全球化+智能化为引擎，深挖银发人群及入境游市场潜力
1、加码入境游服务，搭乘中国游热度及需求增长快车
据公布，携程上半年入境游预订量同比增长超100%，韩国、东南亚为最大客源地。携程基于全链路服务能力加码入境游，简化用户流程、提供专属服务、加强海外合作，一方面承接持续上涨的客流，另一方面助力推动入境游需求释放：5月，携程举办2025全球合作伙伴大会，对接全球74个国家和地区的三千个合作伙伴，并与旅游目的地、海外酒店等建立战略合作，以输出文化体验+构建服务枢纽为核心方式推广入境游；8月，携程在北京首都国际机场设立个入境游咨询中心，面向入境游群体提供多语言一对一咨询、专属优惠预订、货币兑换和全球购、定制行程方案等服务，进一步为入境游业务引流、增强目的地服务能力；此外，携程参与承办2025亚洲旅行商中国行活动，输出自身定制国际化业务、度假跟团游业务等布局，于资源矩阵、合作模式维度推动入境游市场拓展，以强化平台影响力。
2、重视全球化布局，国际市场表现进一步突破
除入境游蓬勃发展外，携程全球业务也实现了提升，二季度国际OTA平台（Trip.com）订单同比增长超60%，Trip.com占集团收入比例提升。分地区来看，亚太市场仍占主导，贡献了大部分的国际收入，以中东地区为代表的新市场也显现出积极的发展势头。分渠道来看，携程通过持续迭代移动端技术优化全球用户体验，国际订单在移动端的占比于二季度达70%，APP已成为携程承接全球旅游用户、促进消费转化的核心渠道。在全球化布局方面，携程自二季度以来仍在持续发力目的地深度合作、全球资源整合与推广、服务与产品创新及全球人才扩张：4月，携程与Visit Oman签署三年战略备忘录，共推阿曼成为中国及国际游客目的地；6月，携程与泰国、马来西亚等国酒店集团达成战略合作，并在23国75城开放覆盖酒店、度假等业务线的超1100个海外岗位，设立10亿元旅游创新基金；7月，携程团队游业务入驻其国际OTA平台Trip.com的22国23个站点。总体来看，2025年以来携程全球化布局加速扩张，未来3至5年海外收入占比目标将翻倍。
3、聚焦银发经济与年轻消费群体，推动用户结构持续优化
2024年4月，携程正式推出"老友会"品牌，面向50岁及以上用户群体提供康养旅居等银发旅游服务。截至2025年第二季度，携程老友会的会员数量及总交易额较2024年底均实现超100%的增长，产品覆盖超50个目的地及国家。300万+的会员规模显示出老龄化市场的巨大潜力。同时，携程面向年轻市场积极拓展“旅游+娱乐”模式，以演唱会、现场活动为驱动力，带动相关业务收入在二季度实现超100%的同比增长。根据极光月狐数据，2025年7月携程APP活跃用户中，25岁以下及46岁以上人群的占比相较于去年同期均有显著提高。活跃用户画像的变化态势表明，携程通过服务细分与产品创新，差异化满足了不同年龄段消费者需求，实现在全年龄段覆盖之上进一步优化用户结构，促进收入增长。
4、持续迭代AI产品，技术赋能与效率提升
携程在AI和大数据应用上持续投入。在商旅领域，携程商旅于2025年4月推出了智能出行助手“程星途”，提供个性化差旅行程推荐并打通预订产品链路，计划在未来推出多语言翻译、跨国家/地区客服系统等国际化功能；8月，携程表示已对AI旅行规划平台Trip.Planner进行升级，能够基于用户需求、偏好生成覆盖交通、住宿、餐饮、景点的定制行程，并支持以互动问答形式进一步优化。面向B端，携程推出“智旅未来”酒店赋能计划，聚焦多语言服务、生态和产品创新升级，以自身AI技术和平台能力助力酒店提升入境游服务能力及运营效率，强化酒店业务增长能力。
三、行业发展方向：关注入境游市场潜力与跨界竞争加剧挑战
发展机遇方面，240小时过境免签、区域性入境免签等系列政策红利持续释放，“China Travel”热潮延续、便捷化支付等便利措施普及，共同助推入境游扩大覆盖范围和吸引力。国家移民管理局数据显示，2025上半年外国人入出境数量达3805.3万人次，同比上升30.2%；免签入境外国人1364万人次，同比上升53.9%，其中71%的入境游客来自免签地区。携程集团于业绩会表示，入境业务通常可以占到国家GDP的1%到5%，认为中国入境游市场仍有可观增长空间；同程旅行、去哪儿旅行等代表性OTA平台也均在加码相关业务。面对这一机遇，OTA平台可发挥资源整合、流量承接、AI能力等优势，通过提供工具、技术与营销等支持，赋能入境游产业链各环节商家，协同为用户提供一站式服务，实现多方共赢、扩展入境游市场。
另一方面，传统OTA平台所面临的发展挑战也不容忽视。京东、美团、抖音等互联网巨头凭借流量优势和本地生活服务能力持续抢占酒旅市场，例如京东于618发布“京东酒店PLUS会员计划”吸引酒店品牌签约入驻。在市场挑战下，OTA平台需重点巩固自身护城河以应对日趋激烈的跨界竞争。
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