营收、利润双增，蓝领业务与AI战略共驱BOSS直聘发展

2025年，中国在线招聘行业在宏观经济温和复苏与结构性分化中前行。作为行业代表企业，BOSS直聘于2025年延续了营业收入的双位数增长态势，盈利质量进一步优化，显示出其核心业务的持续性和抗周期能力。

一、财报核心数据解读：规模效应持续释放，盈利表现创新高

1、营收增长稳健，业务结构高度聚焦B端服务

2025年，BOSS直聘录得82.68亿元营收，较2024年的73.56亿元同比增长12.4%；2025年第四季度单季营收达到20.79亿元，同比增长14.0%。在当前宏观经济环境下，BOSS直聘的增长体现了在线招聘市场的需求刚性以及其在行业中的优势地位。

从营收结构来看，企业端在线招聘服务占绝对主导，BOSS直聘的商业模式高度聚焦于企业端，而非依赖多元化业务布局：

2025年全年，来自企业客户的招聘收入在四季度达到20.7亿元，同比上涨14.6%；全年录得81.93亿元营收，同比增长12.7%，在总营收中的比重超过99%。企业客户数量的持续增长验证了聚焦B端的可持续性：截至2025年末，BOSS直聘付费企业客户数达到680万家，较去年同期的610万家增长11.5%，在企业招聘预算整体收紧的环境下实现了客户规模逆势上涨。

面向求职者的其他服务收入全年为7480万元，同比下滑12.7%，主要源于平台主动放弃C端短期变现。

2、核心业务向好、费用控制加强，利润率表现亮眼

2025年，BOSS直聘盈利能力实现跨越式提升，录得经营利润24.64亿元，同比大幅增长110.1%；全年经调整净利润36.02亿元，同比增长32.9%。

盈利的爆发式增长，一方面源于BOSS直聘核心业务表现强劲，驱动综合毛利率稳步提升；另一方面则源于成本费用管控，2025年BOSS直聘总运营成本及费用同比下降7.1%至57.81亿元，分结构来看：

• 收入成本2025全年约为12.35亿元，较2024的12.40亿元持平。员工相关费用和租赁费用的下降在很大程度上被支付处理成本的增长所抵消；

• 2025年销售及营销费用为16.93亿元，同比下降18.32%，主要得益于广告营销费用、人员相关费用和租赁费用的缩减。印证了BOSS直聘平台品牌力提升后，网络效应释放、获客效率持续优化，无需依赖大规模营销投放即可维持用户增长；

• 研发费用16.54亿元，同比下降8.93%，在人员相关费用下降的同时，BOSS直聘重点保障了AI模型等核心技术的研发投入；

• 一般及行政开支为11.99亿元，同比小幅增长9.64%，主要源于无形资产减值所致。

3、双端生态持续扩容，强化用户规模优势

2025年BOSS直聘实现了求职用户与企业用户的双端增长，双边网络效应仍在持续强化。据公布，截至2025年末，BOSS直聘累计服务超2.5亿求职者与超2000万家企业，全年新增完善用户规模约4600万。

2025年平台全年平均月活跃用户（MAU）达到6070万人，同比增长14.5%；其中第四季度平均MAU为5800万，在招聘淡季依然维持了10.1%的同比增长。用户规模的扩张为平台带来了更丰富的简历资源和职位匹配可能性，进一步吸引更多企业客户加入，形成良性的双边网络正反馈循环，有助巩固规模优势。

二、市场动作与业务发展：加深全市场渗透，聚焦AI战略降本增效

1、加码下沉市场与蓝领招聘赛道，助力增长与抗周期

BOSS直聘2025年在用户群体拓展方面取得了显著进展，通过持续加码低线级市场及中小企业客户服务，实现蓝领市场的深度渗透，验证了多元化用户布局的战略成效：

• 2025年BOSS直聘蓝领相关收入占比较2024年进一步提升，蓝领市场为用户与收入的增长注入核心动能；

• 三线及以下城市收入占比在第四季度已接近25%，低线城市的渗透持续深化，为未来增长储备了空间；

• 百人以下的中小企业收入占比在2025年首次突破50%，这类企业是蓝领、服务业岗位的核心招聘方，其付费规模的持续增长，体现了BOSS直聘在下沉市场的发展成果，有利于形成分散化的客户结构，从而降低对大型企业招聘周期的依赖，提升经营抗周期能力。

2、AI战略从技术研发到商业化落地，全链路赋能业务增长

AI技术是BOSS直聘核心战略抓手之一，2025年其AI布局实现了底层技术、产品端应用和商业化落地的全方面突破：

技术研发层面，BOSS直聘在自研大语言模型“南北阁”的基础上持续研究模型迭代，发布并开源了自研Nanbeige4-3B小语言模型（SLM），以仅30亿参数实现“以小博大”，具备较强的推理、深度搜索和代码生成能力，整体性能表现优异。2026年，BOSS直聘进一步发布Nanbeige4.1-3B模型。

在产品应用方面，AI技术直接促进了平台匹配效率与用户体验的双重提升。通过AI算法优化，BOSS直聘的岗位与求职者匹配精准度得到提升，全年平台单个求职者平均达成次数同比增长7%，有效促进双边用户的留存率与付费意愿提升。同时，BOSS直聘基于AI能力推出一系列创新产品功能，例如对话式AI助手“直闪闪”，能够提供AI简历优化、智能岗位推荐等功能，其服务用户规模在第四季度实现环比上涨200%。在平台治理方面，约80%的违规账号由AI风控系统主动识别并拦截，全年累计向用户推送安全提示近2.5亿次，构建起智能化安全屏障。值得关注的是，在蓝领批量招聘场景中，制造业普工、主播等岗位已引入AI托管与筛选功能提升人均交付效率，为BOSS直聘在蓝领市场的规模化扩张提供了技术支撑。

AI能力的商业化落地在2025年得到加速，成为企业端增值服务的新增长点。BOSS直聘面向企业客户推出基于AI技术的智能招聘解决方案，包括人岗匹配模型、智能初筛、面试评估等功能，促企业客户的付费客单价与续费率提升。据披露，2025年BOSS直聘的闭环业务营收在AI能力加持下达到了亿元量级，增速表现亮眼，预计2026年这一数字还将翻倍。

三、行业机遇与挑战：聚焦细分市场增长潜力与智能化升级进程

1、海外布局初见成效，国际化探索有望打开增量空间

2025年BOSS直聘在海外市场探索虽然处于早期阶段，但已取得积极成果，试验市场用户实现快速增长，运营指标稳步提升，业务模式可复制性得到初步验证。虽然未公布海外业务的具体营收数据，但BOSS直聘已将国际化作为重要战略方向进行推进。

从行业趋势看，以东南亚为代表的新兴市场在线招聘渗透率正快速提升，并且这些市场与中国市场的发展路径、需求结构高度相似，为BOSS直聘跨境移植自身成熟的产品体系与运营经验提供了可行性。未来，海外业务的拓展有望为BOSS直聘注入新增长动能，但同时也带来本地化运营、合规风险等挑战，需审慎推进。

2、招聘需求持续分化，需抓住细分机遇突破增长瓶颈

对于大型客户和小型客户的重视，使得BOSS直聘容易陷入“抓两头、丢中间”的瓶颈。同时，平台C端用户规模与付费企业客户规模的持续增长，也面临着行业天花板的限制，如何突破中型客户瓶颈、找到新的增长曲线，是BOSS直聘未来需要解决的重要问题。

3、AI战略的落地情况是影响BOSS直聘中长期发展的关键变量

BOSS直聘在AI领域的布局已进入关键发展阶段，自研模型表现优异、相关产品矩阵丰富、AI增收能力显现。AI技术不仅提升平台的匹配效率和用户体验，更有可能催生新的商业模式和服务形态，成为BOSS直聘在未来行业竞争中的核心壁垒。

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