2026年二季度理想汽车：预计亏损超20亿

2026年二季度是理想汽车核心增程L系列全面换代的过渡周期，高端新车产能爬坡、老款车型清库让利，叠加纯电市场竞争持续内卷，品牌呈现纯电基本盘稳固、增程增量缺位、均价小幅修复、盈利持续承压的格局。

纯电主力i6持续稳定走量支撑整体销量，但高端换代车型贡献有限，叠加刚性研发、渠道费用投入，公司延续亏损状态。

一、理想二季度排名下滑至新势力第五

理想汽车官方公布2026年二季度累计交付98330辆，相较2025年二季度同比下滑12.3%。

在新势力品牌销量排名中，理想汽车已经下滑至第五，被小鹏、蔚来、极氪超越。

二、车型结构格局：纯电i6独撑基本盘，增程换代青黄不接

二季度理想汽车延续“纯电发力、增程托底”的产品格局。

但增程主力车型进入换代空窗期，整体产品结构失衡问题进一步凸显，低价纯电车型依旧是销量核心支柱，高端盈利车型贡献不足。

• 核心绝对主力：理想i6（纯电SUV）

作为品牌转型核心车型，理想i6二季度延续强势表现，连续4个月单月销量稳定突破20000台，上半年累计销量突破12万辆。

该车型24.98万元的亲民定价精准卡位主流纯电市场，凭借成熟的供应链、稳定的产能输出，成为理想汽车二季度唯一稳定的销量基本盘，有效对冲了增程车型销量下滑的缺口。

• 换代过渡期车型：老款L系列（增程SUV）

二季度为老款L系列集中清库周期，其中原走量主力老款L6、L7逐步停产清库，终端大幅让利促销，大量潜在用户持币观望、等待新款上市，导致老款车型销量持续萎缩，6月批发量出现断崖式下滑，是季度内销量逐月走低的核心原因。

• 全新换代高端车型：新款L9、L8（增程SUV）

二季度理想完成高端增程车型迭代布局，但新车均处于产能爬坡初期，未能形成规模销量贡献。

全新理想L9于5月15日正式上市交付，受零部件供应链约束，季度内月产能仅4000-5000台，交付量有限。

全新理想L8于6月23日正式上市，但6月仅剩余一周交付窗口，对二季度整体销量几乎无拉动作用。

亏损态势延续，预计超20亿

极光月狐预计二季度理想汽车营收为241亿，同比下滑20%。

营收同比下滑的核心原因，一是季度整体交付量同比双位数下滑，销量基数收缩；二是上半年主力走量车型仍为低价纯电i6，拖累整体营收规模。

一季度理想汽车净亏损达22.76亿元，单车毛利3.37万元无法覆盖4.2万元的单车刚性费用。

二季度虽毛利环比改善，但研发、销管、渠道改革等刚性费用无法短期压缩，叠加新车投产初期成本偏高，二季度将延续净亏损态势。

极光月狐预计二季度理想汽车亏损超20亿。

三、渠道与运营：缩减渠道，精细化降本增效

二季度理想汽车渠道策略迎来关键调整，彻底告别此前快速拓店的粗放模式，全面转向提质增效、优化单店产出。一季度末品牌零售中心数量为517家，截至6月末已精简至495家，关停大量低效、低产出门店，优化渠道布局结构。

同时，一季度启动的门店合伙人制度，在二季度全面落地试运行，通过下放经营权、绑定店长利润分成，激活终端运营活力，该改革的业绩红利预计将在2026年三季度逐步释放。

四、未来趋势

三季度随着全新L6、L7正式上市交付，理想汽车产品结构将持续优化，高端车型占比提升有望带动均价、毛利率进一步修复。

目前行业价格战越演越烈，2026年全年盈利转正难度极大，销量增长目标仍面临较大挑战，整体将呈现“下半年稳步修复、全年承压亏损”的整体格局。

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