零跑继续领跑新势力，预计四季度盈利翻倍
一、三季度表现亮眼，占据新势力品牌队列领先地位
第三季度，零跑汽车实现营业收入194.5亿元，同比增长97.3%；净利润为1.5亿元，同比扭亏为盈，已连续多个季度保持盈利。
零跑汽车总交付量达173,852台，同比增长101.8%，位居中国新势力品牌销量榜首。
在快速增长的销量支持下，零跑的用户覆盖也在快速增长。
二、海外市场表现亮眼，布局全球30个市场
海外市场方面，零跑汽车表现亮眼、斩获颇丰，2025年第三季度出口量达1.74万台，1-9月累计出口量进一步攀升至3.78万台，稳居新势力品牌出口量榜首。
凭借产品竞争力与精准的市场布局，零跑汽车在欧洲、中东、东南亚等核心海外市场持续突破，稳步打开国际市场知名度。
其中，9月在德国、意大利等欧洲主流市场，零跑汽车依托卓越的产品性能、亲民的定价策略及可靠的品质保障，成功跻身中国新能源品牌销量前三甲，获得当地消费者的高度认可与青睐。
截至9月底，零跑国际已完成全球约30个市场的布局，累计建立超700家销售服务网点。
三、C10、C11等核心车型领跑20万元以内细分市场
主力车型层面，零跑汽车在20万元以内新能源市场构筑了稳固的竞争壁垒，C10、C11等核心车型依托全域自研赋能的“品价比”战略，持续领跑细分市场并成为爆款单品。
其中，C10精准平衡高性能与亲民定价，不仅具备出色的动力输出与驾乘舒适性，更实现智能科技配置的越级搭载——先进的驾驶辅助系统、便捷的智能互联功能，全面覆盖家庭用户与年轻消费群体的多元化出行需求。针对家庭场景，其2825mm轴距带来的宽敞驾乘空间及丰富安全配置，为全家出行提供充足保障；面向年轻用户，时尚化外观设计与科技感内饰布局，充分契合其个性化消费偏好。
C11作为品牌常青树车型，凭借优异的续航表现与卓越的操控性能持续收获市场认可，2026款升级后更进一步强化产品竞争力。
上述主力车型的持续走俏，有效巩固了零跑在20万元以内细分市场的领先地位，为其整体销量增长提供了核心支撑。
四、核心优势：全域自研 + 供应链整合，构建品价比护城河
零跑汽车能在激烈的新能源汽车市场中持续突围，核心依托全域自研与供应链整合的双重赋能，构筑起差异化竞争优势。
依托全栈自研战略，核心零部件自研率超65%，该指标在新能源车企中处于领先梯队。
从核心电驱系统、电池管理系统（BMS）到域控制器等关键领域，零跑均实现自主研发与生产，大幅降低对外部零部件供应商的依赖度。
这种全栈自研能力不仅赋予零跑在技术创新上的绝对主动权，可快速响应市场需求与用户反馈，实现技术迭代与产品升级，更能通过垂直整合强化成本管控能力——直接掌控核心零部件生产成本，有效规避外部供应商价格波动风险，最终在保障产品品质的前提下，显著降低整车终端售价，为消费者提供高性价比产品。
生产制造端，零跑依托LEAP3.5技术架构落地平台化生产模式，大幅提升跨车型零部件通用率。
这一架构不仅有效缩短新车型研发周期，更实现制造成本的精准压降。以其新车型研发为例，平台化模式相较传统研发模式，周期缩短约30%、制造成本降低约20%。该高效生产模式助力零跑快速响应市场动态，精准推出契合消费需求的车型，进一步巩固产品价格竞争力，为规模效应释放奠定坚实基础。
五、预测：2025年四季度净利润翻倍
极光月狐预计零跑汽车在今年四季度销售量将较上季增长29%至22.4万台。考虑潜在碳积分收入5亿元后，该行预期第四财季净利或较上季翻4.5倍至6.77亿元。
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