MoonFox 月狐投资分析

2025年9月30日，网易第三季度实现净营收284亿元人民币（约合40亿美元），同比增长8.2%。整体来看，营收规模受制于非核心业务的主动收缩，其表现略低于部分市场预期。

零跑汽车总交付量达‌173,852台‌，同比增长‌101.8%‌，位居中国新势力品牌销量榜首。

2025年比亚迪 1-9 月累计销量326 万辆，完成全年 460 万辆目标的71%；海外市场表现强劲，1-9 月累计出口超 70 万辆，占集团总销量的22%。

2025年四季度，极光月狐预测理想汽车营收265亿，同比下滑40%。

2025年第三季度，小鹏汽车的交付量呈现出爆发式增长，达到116007台，同比增长149.3%，环比增长12.4%，创造了单季度交付量的历史新高。小鹏MONAM03、P7+两款车型贡献了超过70%的销量，成为支撑公司业绩增长的核心力量。

随着销量的逐渐攀升，换电模式下的成本被冲抵，已经抵达盈亏平衡线，蔚来汽车投资价值开始显现。

2025年11月25日，知乎发布了2025年第三季度的财务报告。截至2025年9月，企业实现营收6.59亿元，同比下降超20%。随着收入结构的持续调整，知乎迈入了战略收缩下的关键周期。

昆仑万维2025年第三季度营收20.7亿元，环比增长5.2%、同比增长56.16%。海外短剧业务的爆火、结合AI领域的加速布局，昆仑万维年底业绩迎来显著增长。

11月下旬，周大福发布了2026财年上半年业绩报告（即2025年4至9月业绩数据），周大福整体业绩呈稳健复苏态势，各市场同店销售也重拾增长，品牌向高端转型初见成效，品牌在产品定价、渠道布局等多方面转变，对集团盈利能力提升持续产生正面效益。

2025年第三季度，美年健康受益于体检旺季需求释放、AI产品规模化落地及降本增效战略深化，实现“营收稳中微降但利润大幅增长”的亮眼表现，经营质量持续优化。

2025年Q3，哔哩哔哩总营收同比增长5.2%，达到76.9亿元。2024年三季度实现单季盈利以来，B站单季营收表现较为稳定，2025年同比增速逐季放缓。

2025年Q3营收达到32亿美元，同比增长4%，创下2025年以来营收新高，较一季度小高峰29.81亿美元进一步提升；系统销售额同比增长4%，主要得益于4%的净新增门店贡献以及1%的同店销售额增长。消费复苏动能持续显现。

三季度京东集团实现总收入2991亿元人民币，同比增长 14.9%，单季度营收增速连续四个季度上扬后首次出现下滑，但较过往业绩仍表现稳健。

2025年红星美凯龙前三季度累计营收49.69亿元人民币，同比下滑18.6%。Q1至Q3的单季营收较为稳定，同比下滑速度逐季放缓。

上半年同程旅行总营收90.5亿元人民币，同比增长11.5%。其中，二季度实现收入46.7亿元，同比增长10%。分板块来看，住宿预订业务Q2收入13.71亿元，同比增长15.2%，作为核心OTA业务之一表现稳健；交通票务服务收入18.81亿元，同比增长7.9%，其中国际机票表现尤为突出，业务量同比增长近30%，创历史新高；二季度酒店管理等其他业务快速扩张，收入同比增长27.5%至7.55亿元；度假业务成为该季度唯一收入同比下滑的板块，受东南亚安全问题冲击出境旅行团业务有所受挫，营收同比降低8%至6.62亿元。